深度解读：规范中介机构IPO收费新规，促进资本市场健康发展
2025年1月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（简称《规定》）正式发布，并于2025年2月15日起施行。该规定旨在规范IPO收费，其核心在于打破中介机构收费与企业上市结果的关联，促进资本市场健康发展。
核心变化一：规范券商承销费用，杜绝超募部分高比例收费
《规定》最显著的变化是对券商承销费用的收取进行规范：禁止按照发行规模递增收费比例。这意味着，无论企业募资规模如何，券商投行只能按照相同比例提取承销费用，超募部分不能再收取额外费用。此举旨在降低投行追求高发行价、获取更多承销费用的动机，促进其回归“看门人”职责，更理性地评估企业价值。
核心变化二：中介机构收费与上市结果脱钩，降低利益捆绑
《规定》明确规定，中介机构的收费标准不得与企业上市结果相挂钩。这意味着，保荐机构、会计师事务所的收费与否或多少，不应取决于企业是否成功上市。企业可按照工作进度分阶段支付费用，但不得以股票公开发行上市结果作为收费条件。这一规定旨在降低中介机构与拟IPO企业的利益捆绑，防止中介机构为了获取高额费用而帮助企业掩盖问题，甚至参与造假。
核心变化三：禁止地方政府奖励，杜绝地方保护主义
《规定》禁止地方政府以股票公开发行上市结果为条件，给予发行人或中介机构奖励。此举旨在避免地方政府间的恶性竞争、财政负担增加，以及诱导中介机构偏离“看门人”职责，追求短期利益。自《规定》施行之日起，地方政府违规给予奖励的，应当追回，但对《规定》施行前给予的奖励不予追回。
其他重要细节：
除了以上三大核心变化，《规定》还包含其他重要细节：
- 禁止临时加价和补充协议规避监管：明确禁止中介机构在合同约定之外收取费用，或通过签订补充协议、另行约定等方式变相提高收费标准，或违反规定在不同业务之间调节收取服务费用。
- 加大处罚力度：对违反规定的中介机构及其从业人员，将处以高额罚款，并可能面临最高1年的“资格罚”，以增强监管效力。
- 强调中介机构不得配合企业造假：明确要求中介机构不得配合企业实施财务造假、欺诈发行、违规信息披露等违法违规行为，制作、出具的文件不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
- 要求信息披露：企业需在招股说明书或其他相关信息披露文件中，详细列明各类中介服务合同收费标准、金额、付费安排等信息。
- 律所收费规范：律师事务所收费应符合国务院司法行政等部门的相关规定。
总结：
《规定》的出台，标志着我国IPO收费监管进入新阶段。通过规范中介机构收费行为，降低中介机构与发行人之间的利益捆绑，有利于提高上市公司质量，保护投资者合法权益，促进资本市场健康稳定发展。 未来，监管部门还需进一步完善配套措施，加强监管执法，确保各项规定的有效实施。
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