化工板块震荡回调：新能源政策利好，龙头企业蓄势待发

2月21日，化工板块小幅回调，化工ETF(516020)全天低位震荡，收跌0.32%。部分个股表现分化，塑料、锂电、钾肥板块个股涨幅居前，金发科技涨8.33%，新宙邦涨5.87%，亚钾国际涨4.08%；而氯碱、氟化工、民爆用品等板块部分个股下跌，航锦科技跌5.75%，巨化股份、广东宏大、三美股份等跌超2%。

资金流向方面，基础化工板块近期持续获得大额资金流入，Wind数据显示，当日主力资金净流入26.83亿元，近5日净流入144.56亿元，近60日净流入高达816.56亿元，在30个中信一级行业中名列前茅。

消息面上，2025年汽车以旧换新补贴政策加码，刺激新能源汽车和家电市场需求增长，中金公司预计这将带动产业链盈利增长。开源证券也指出，1月新能源汽车销量同比增长29.44%，2月空调、冰箱、洗衣机排产同比增长30.6%，这将推动塑料及复合材料需求增长。

化工ETF(516020)跟踪中证细分化工产业主题指数，其成份股包含天赐材料、恩捷股份等锂电、材料板块个股，有望受益于以旧换新政策。此外，该ETF标的指数市净率位于近十年来的低位，中长期配置价值凸显。

展望后市，银河证券建议关注业绩韧性的核心资产和估值具备弹性的优质新材料标的；国海证券则认为中国化工龙头企业已进入业绩长周期向上的阶段。投资者可通过化工ETF(516020)或其联接基金布局化工板块，但需注意市场波动风险，理性投资。

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