美银证券中国公用事业股投资策略：防守与进攻兼顾

美银证券近期发布研究报告，对中国公用事业板块的投资策略进行了深入分析，并对多家公司股票进行了评级调整。报告指出，MSCI中国公用事业股去年表现与大市持平，涨约17%，其中火电和水电等防御型股票表现优异。

投资建议：防守与进攻并重

美银证券建议投资者今年选择防御性股票，并在个别优质Beta股出现回调时加仓。报告中推荐的防御型股票包括：华能国际电力股份（00902）、华电国际电力股份（01071）、长江电力（600900.SH）和北京控股（00392）。优质Beta股则包括：华润燃气（01193）、中天科技（600522.SH）和金风科技（02208）。

煤价预期及对火电股的影响

美银证券预测，2024年和2025年现货煤价将分别同比下降16%和6%，平均每吨价格将降至720元和680元人民币。这将有助于抵消电价下跌的影响。基于此，美银证券将华能国际电力股份（00902）的评级从“中性”上调至“买入”，目标价上调至5.5港元。

对风电、光伏及其他公用事业股的谨慎态度

然而，美银证券对风电和光伏发电商、光伏组件企业以及香港公用事业股持较为谨慎的态度。报告中提到的相关股票包括：龙源电力（00916）、晶澳科技（002459.SZ）和长江基建集团（01038）。

考虑到火电年度电价下降将对风电和光伏发电商带来更大的影响，美银证券将龙源电力的评级下调至“跑输大市”，并下调了其2024年至2026年的盈利预测平均25%，H股目标价从7港元下调至5.2港元。

由于燃气需求疲软、上游价格回升以及液化天然气（LNG）价格上涨，美银证券将华润燃气的评级下调至“中性”，并下调了其未来两年的每股盈利预测。

此外，美银证券还将长江基建集团（01038）和粤海投资（00270）的投资评级下调至“中性”，分别反映了股息回报吸引力减弱以及潜在的融资和摊销成本上升。

区块链技术在公用事业领域的应用展望

虽然美银证券的报告并未提及区块链技术，但值得探讨的是，区块链技术在公用事业领域的应用潜力巨大。例如，区块链可以提高能源交易的透明度和效率，简化能源供应链管理，并促进分布式能源的整合。未来，区块链技术可能成为公用事业公司提升竞争力和盈利能力的关键因素之一。 投资者在进行投资决策时，可以关注相关企业的区块链技术应用情况。

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