东方甄选2025财年上半年业绩及未来展望：交银国际研报深度解读

交银国际近期发布研报，对东方甄选截至2025财年上半年（即2024年11月30日）的财务状况进行了深入分析。研报显示，东方甄选持续经营业务收入同比下跌9%。然而，剔除出售与辉同行相关财务影响后，持续经营业务经调整净利润录得3270万元。交银国际认为，短期财务表现下滑主要是由于业务调整所致。

尽管短期业绩有所波动，但交银国际已看到东方甄选经营复苏的积极趋势。研报指出，公司毛利率已恢复增长，这预示着公司在成本控制和产品定价方面取得进展。未来，东方甄选将继续专注于以下几个关键领域：

• 自营产品开发: 加大研发投入，推出更多具有竞争力和品牌影响力的自营产品，以提升盈利能力和品牌忠诚度。这将有助于减少对外部供应链的依赖，并提升议价能力。
• 品牌影响力建设: 加强品牌营销和推广，提升东方甄选的品牌知名度和美誉度，从而吸引更多消费者。这可能包括与KOL合作，进行线上线下推广等。
• APP会员数量提升: 优化APP用户体验，增加会员福利，鼓励用户注册成为会员，提升用户粘性和消费频次。这有助于建立直接的客户关系，并收集用户数据以改进产品和服务。
• 与新东方的资源协同: 充分利用新东方集团的资源优势，例如在教育、内容创作等方面的经验，为东方甄选提供支持。这种协同效应将有助于提升效率，降低成本，并拓展新的业务机会。

此外，交银国际还看好东方甄选即将推出的微信小店送礼功能。此举有望开拓潜在的新销售渠道，并吸引新的用户群体。

基于以上分析，交银国际预计东方甄选的财务数据将在2025财年内触底，并在之后恢复稳定增长。考虑到股数减少，该行将其目标价从14.9港元上调至15.6港元，维持“中性”评级。需要注意的是，其他机构，例如中金公司，则对东方甄选的未来发展更为乐观，大幅上调了目标价至20港元，认为其业务韧性凸显。

总而言之，东方甄选的未来发展充满机遇和挑战。其能否成功转型，实现可持续的盈利增长，将取决于公司在产品开发、品牌建设、渠道拓展和资源整合等方面的执行能力。投资者需要密切关注公司未来的经营状况和财务表现，做出理性投资决策。

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